![\"El](\"https:\/\/lobosnews.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/las-contradicciones-de-la-economia-brasilena-entre-el-deficit-y-el-record-de-inversiones-extranjeras.jpg\")
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La econom\u00eda brasile\u00f1a atraviesa una fase marcada por grandes contradicciones y por incertidumbres que podr\u00edan tener un fuerte impacto en 2027, cuando quienquiera que sea el nuevo presidente deber\u00e1 enfrentarse a una situaci\u00f3n fiscal cr\u00edtica<\/b>. La semana pasada, el Banco Central confirm\u00f3 la tasa Selic en el 15%. Se trata del tipo de inter\u00e9s de referencia fijado por el Banco Central de Brasil, que sirve como ancla para todos los dem\u00e1s tipos de inter\u00e9s, como pr\u00e9stamos, hipotecas, tarjetas de cr\u00e9dito y t\u00edtulos p\u00fablicos. Con este nivel, la tasa real, que incluye la inflaci\u00f3n prevista para los pr\u00f3ximos 12 meses, se mantiene en torno al 10,6%<\/b>, el nivel m\u00e1s alto desde mayo de 2006, cuando era del 10,7%.<\/p>\n
La semana pasada, el Tesoro revel\u00f3 adem\u00e1s que las cuentas del Ejecutivo en 2025 registraron un d\u00e9ficit de 61.700 millones de reales (11.738 millones de d\u00f3lares)<\/b>, casi el doble del l\u00edmite fiscal tolerado y un 32% superior al d\u00e9ficit de 2024, que fue de 42.900 millones de reales (8.161,3 millones de d\u00f3lares). El ministro de Hacienda, Fernando Haddad, quien ya ha anunciado que dejar\u00e1 su cargo este mes, declar\u00f3, sin embargo, que la meta fiscal fue cumplida. En realidad, para llegar a esta afirmaci\u00f3n \u2014seg\u00fan los expertos\u2014, el ministro no incluy\u00f3 algunos gastos relacionados con sentencias y acciones judiciales en los \u00e1mbitos de la sanidad, la educaci\u00f3n y la defensa nacional, as\u00ed como los reembolsos por deducciones indebidas del Instituto Nacional de la Seguridad Social (INSS).<\/p>\n
En un editorial titulado \u201cComo en los tiempos de Dilma\u201d, en referencia a las pedaladas fiscales del gobierno de Dilma Rousseff que condujeron a la peor recesi\u00f3n econ\u00f3mica de la historia brasile\u00f1a, el diario O Estado de S\u00e3o Paulo critica las declaraciones de Haddad. <\/b>\u201cEl gobierno alcanza su meta fiscal mediante una maniobra para excluir gastos del c\u00e1lculo, pero los n\u00fameros no mienten: la deuda galopa y Lula parece decidido a revivir la pesadilla de su delfina\u201d. \u201cDurante el desastroso gobierno de Dilma Rousseff, una t\u00e1ctica similar se conoci\u00f3 como \u2018contabilidad creativa\u2019 y fue uno de los factores que condujeron a su proceso de impeachment. Es importante reconocer una diferencia significativa: en la era Dilma, el d\u00e9ficit se ocultaba mediante fuertes manipulaciones; en la administraci\u00f3n de Lula, la maniobra para alcanzar el objetivo se realiza a la luz del d\u00eda<\/b>\u201d, concluye O Estado de S\u00e3o Paulo.<\/p>\n
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Las proyecciones incluidas en el \u00faltimo Informe de Proyecciones Fiscales del Tesoro Nacional, que analiza la evoluci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas brasile\u00f1as en la pr\u00f3xima d\u00e9cada y fue presentado la semana pasada, advierten que el gobierno de Lula deber\u00e1 conseguir 14.000 millones de reales (2.663,4 millones de d\u00f3lares) adicionales este a\u00f1o para alcanzar el objetivo fisca<\/b>l, que prev\u00e9 un super\u00e1vit primario del 0,25% del PIB (equivalente a 34.300 millones de reales, es decir, 6.525 millones de d\u00f3lares). Las necesidades de mayores ingresos ser\u00e1n a\u00fan m\u00e1s elevadas en 2027, cuando, seg\u00fan las estimaciones, faltar\u00e1n 46.000 millones de reales (8.751 millones de d\u00f3lares), para alcanzar el objetivo de un super\u00e1vit del 0,5% del PIB (73.000 millones de reales, o sea 13.888 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
En el tercer mandato de Lula, la deuda p\u00fablica como porcentaje del PIB salt\u00f3 del 71,7% al momento de su asunci\u00f3n al 78,7% a finales del a\u00f1o pasado.<\/b> El Tesoro prev\u00e9 que alcanzar\u00e1 el 83,6% en 2026. Se trata de un aumento de casi 12 puntos porcentuales en un solo mandato, que recuerda a los datos del gobierno de Dilma Rousseff, cuando entre 2011 y 2015 la deuda p\u00fablica pas\u00f3 del 51% al 65% del PIB.<\/p>\n
Tambi\u00e9n las cuentas de las principales empresas estatales del pa\u00eds est\u00e1n en rojo<\/b>. El d\u00e9ficit registrado en 2025 fue de 5.870 millones de reales (1.117 millones de d\u00f3lares)<\/b>, seg\u00fan los datos divulgados por el Banco Central el viernes pasado. Es el segundo peor resultado desde el inicio de la serie hist\u00f3rica en 2001, solo por detr\u00e1s del r\u00e9cord de 8.100 millones de reales (1.541 millones de d\u00f3lares) en 2024. En el c\u00e1lculo se excluyen \u00fanicamente la petrolera estatal Petrobras y los bancos p\u00fablicos como el Banco do Brasil y la Caixa Econ\u00f4mica Federal. En particular, pesa de forma significativa la crisis de Correos, que acumul\u00f3 p\u00e9rdidas por 6.100 millones de reales (1.160 millones de d\u00f3lares) en los primeros nueve meses de 2025, casi el triple de las registradas el a\u00f1o anterior, cuando el resultado negativo fue de 2.100 millones de reales (400 millones de d\u00f3lares).<\/p>\n
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Tambi\u00e9n preocupa el clima de tensi\u00f3n<\/b> dentro del Instituto Brasile\u00f1o de Geograf\u00eda y Estad\u00edstica (IBGE), responsable del c\u00e1lculo del Producto Interno Bruto (PIB). El dato correspondiente a 2025 se dar\u00e1 a conocer el pr\u00f3ximo 3 de marzo, pero los enfrentamientos entre el presidente de la instituci\u00f3n, Marcio Pochmann, y parte del personal t\u00e9cnico hacen temer discrepancias en la elaboraci\u00f3n de los datos. El pasado 19 de enero fue despedida la investigadora Rebeca Palis, hasta entonces responsable de la Coordinaci\u00f3n de Cuentas Nacionales, el \u00e1rea encargada del c\u00e1lculo del PIB. En se\u00f1al de solidaridad, al menos otros tres directivos del \u00e1rea que ella coordinaba presentaron su dimisi\u00f3n. La semana pasada, adem\u00e1s, otra directiva fue destituida de la Gesti\u00f3n de Sistematizaci\u00f3n de Contenidos Informativos (GECOI). Seg\u00fan el sindicato del sector, Pochmann est\u00e1 llevando a cabo \u201cuna caza de brujas contra los empleados p\u00fablicos que defienden la posici\u00f3n t\u00e9cnica, institucional e hist\u00f3rica del IBGE\u201d.<\/p>\n
A pesar de este escenario tan complejo, en 2026 el Ibovespa, la bolsa brasile\u00f1a, alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, superando los 183.000 puntos<\/b>, impulsado principalmente por un fuerte flujo de capitales extranjeros. Solo en enero, las inversiones for\u00e1neas ya superaron m\u00e1s de la mitad del total registrado en todo 2025, favorecidas por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil y por valoraciones a\u00fan atractivas de la Bolsa brasile\u00f1a, a pesar de los riesgos asociados a los altos tipos de inter\u00e9s, al contexto fiscal y a las incertidumbres electorales. Hasta el 23 de enero de este a\u00f1o, los extranjeros invirtieron 17.728 millones de reales (3.373 millones de d\u00f3lares) en el mercado burs\u00e1til brasile\u00f1o, frente a los 25.473 millones de reales (4.846 millones de d\u00f3lares) de todo 2025<\/b>.<\/p>\n
Otro dato positivo es la ca\u00edda de la tasa de desempleo<\/b>. Con una media anual del 5,6% a finales de 2025, alcanz\u00f3 el nivel m\u00e1s bajo de la serie hist\u00f3rica. Al menos cinco factores explican este resultado. En primer lugar, Brasil est\u00e1 envejeciendo y, con el envejecimiento, aumenta el n\u00famero de personas que salen del mercado laboral sin ser sustituidas en la misma proporci\u00f3n, lo que reduce la tasa de desempleo. Adem\u00e1s, el aumento de la escolarizaci\u00f3n ha hecho que en los \u00faltimos a\u00f1os los j\u00f3venes dediquen m\u00e1s tiempo al estudio, retrasando su entrada en el mercado laboral, lo que tambi\u00e9n tiene un impacto directo en el desempleo. Otro fen\u00f3meno decisivo ha sido la expansi\u00f3n de las aplicaciones de reparto y transporte de pasajeros. \u201cEsto ha contribuido a reducir la tasa de desempleo, porque una persona despedida que de otro modo estar\u00eda desempleada puede encontrar r\u00e1pidamente trabajo como conductor o repartidor. Es una forma de seguir siendo productivo para la econom\u00eda\u201d, declar\u00f3 al diario O Globo Bruno Imaizumi, economista de 4Intelligence.<\/p>\n
El a\u00f1o 2026 ser\u00e1, por tanto, no solo el de las elecciones presidenciales en Brasil, sino tambi\u00e9n el de una crucial prueba econ\u00f3mica<\/b>, cuyo impacto ser\u00e1 determinante para el mandato del pr\u00f3ximo presidente. Desde el empleo hasta la deuda p\u00fablica, el nuevo gobierno deber\u00e1 navegar con extrema cautela entre datos y pol\u00edticas econ\u00f3micas para no llevar al pa\u00eds a una nueva recesi\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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